交银施罗德基金换帅， 继任者如何迎接规模增长瓶颈等多个挑战？

8月16日，交银施罗德基金发布公告，经公司董事会审议通过，公司董事长阮红正式退休，公司总经理谢卫代为履行董事长职务，直至新任董事长到任。

根据交银施罗德公告披露的简历，阮红历任交通银行海外机构管理部副总经理、总经理，交通银行上海分行副行长，交通银行资产托管部总经理，交通银行投资管理部总经理；2015年4月起担任交银施罗德基金总经理，2018年7月升任董事长，在交银施罗德基金任职超过9年。

阮红在任期间，重视专业、尊重人才，强调专业制司；公司一直坚持市场化、专业化道路，持续进化投研团队，因而交银施罗德基金也在业内以极强的人才造血能力而著称，公司的权益基金经理绝大部分来自于内生培养。

阮红在任9年来，交银施罗德基金实现了跨越式发展，为公司的发展立下汗马功劳。wind数据显示，阮红执掌交银施罗德基金期间，公司公募基金资产管理规模由2015年一季度末的488亿元，增长至2024年二季度末的5524亿元，9年增长了超10倍。公司的盈利能力也在这期间实现了大幅增长，下表为公司15年以来的净利润情况：

数据来源：wind、机构之家

据多方媒体报道，阮红的继任者为前交银理财董事长张宏良，其已经赴任交银施罗德基金并担任党委书记，待相关程序完成后，有望接替阮红出任交银施罗德基金董事长。

出生于1966年的张宏良，现年57周岁，拥有丰富的金融行业管理经验。

1995年8月，张宏良开始了他的保险从业生涯，加入中国太平洋保险公司，2010年12月，张宏良加入交银人寿，担任公司党委书记。2018年8月担任公司董事长，2019年8月兼任交银康联资产管理有限公司董事长。

2022年11月，交通银行旗下子公司高管现批量调整。张宏良赴任交银理财党委书记，并接替涂宏成为交银理财第二任董事长。2024年8月6日，因工作变动辞去交银理财董事长。

张宏良此番赴任，其能否在阮红打下的基础之上更进一步，带领交银施罗德基金再创新的辉煌成为人们关注的焦点。那么交银施罗德基金当前的发展又面临哪些困境呢？

规模增长陷入瓶颈，非货币基金规模排名持续下滑

在前董事长阮红的带领下，交银施罗德基金规模实现了9年十倍的增长，但是在近几年以来，公司发展却尽显疲态，规模增长陷入瓶颈。下图是公司在管资产总规模的变动情况：

数据来源：wind、机构之家

交银施罗德基金的资产管理总规模在22年二季度达到最高峰，此后便连续多个季度下滑；24年以来虽然有所增长，但仍然没有达到22年二季度的高峰期水平。对比公募基金全行业资产管理总规模不断创新高的现状，公司近年来的发展已经落后于行业平均水平。

而具体来看，代表公司主动管理能力的非货币型基金，其发展形势更加严峻，绝对规模萎缩，行业排名连续下滑。

数据来源：wind、机构之家

公司的非货币型基金的管理规模在21年达到最高，此后连续三年规模萎缩，行业排名也从第13名下滑至今年的19名。同时期，公司的资产管理总规模从21年底的5475亿略微增长至55,19亿，行业排名从17位降至第20位。

混合基金规模腰斩，固收 发展遇阻

交银施罗德基金的非货币型基金三年下滑超过1000亿，这其中规模萎缩最大的就是混合型基金，下图是公司混合型基金的规模变动情况：

数据来源:wind、机构之家

公司混合型基金在21年底达到规模的最高峰水平2027亿元，此后便进入了长达三年多的下滑期，截止目前规模仅剩1040亿元，混合型基金这几年规模几乎腰斩。

在阮红任内，交银施罗德明确了发展策略，即充分发挥主动权益投资特色比较优势，巩固提升固收能力，抢抓“固收 ”市场机遇。在其上任初期，2015年一季度公司的混合基金规模仅130元，到21年底达到2027亿，增长15倍。可以说公司重点发展“固收 ”的策略无疑是成功的。

但是，当前交银施罗德基金面临的现实情况却是，不光公司自身的“固收 ”产品规模大幅萎缩，全行业来看，“固收 ”基金的发展也面临挑战，甚至出现偏债混合基金发行失败的情况。而交银施罗德本身混合基金的发行也陷入停滞，24年是公司多年来罕见的出现混合基金0发行的情况。

数据来源：wind、机构之家

阮红在任交银施罗德基金9年时间，公司发生了脱胎换骨的变化，可是在其任期的最后几年公司的发展陷入瓶颈，继任者张宏良能否挑起重担、克服这些挑战仍未可知。

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