韩国寻求更严格的退市规定以清除僵尸企业

韩国正在收紧企业继续上市的规定，这是提高股市质量的更广泛努力的一部分。



韩国金融委员会表示，从2026年开始，在综合股价指数上市的股票市值总额要求将从50亿韩元（345万美元）提高到200亿韩元，从2028年开始将提高到500亿韩元。韩国综合股价指数公司在收到退市警告后获得的改善期（目前长达4年）也将减半，以加快退市进程。



该监管机构一直在努力重振韩国股市，其中最重要的尝试是“公司估值提升”计划，以提高股票估值。虽然韩国股市在2024年表现不佳主要是由于三星电子（Samsung Electronics Co.）等市场重量级企业的表现不佳，但该公告旨在解决结构性问题，比如过于宽松的退市条件。



市价总额低于1000亿韩元的企业的最低收入要求也将从目前的50亿韩元提高。韩国政府计划从2029年开始，逐步提高至最低300亿韩元。

韩国金融委员会在声明中表示：“表现不佳的公司推迟退市，导致资本配置效率低下，损害了市场信任，也对股指产生了负面影响。”韩国政府为了“有效地淘汰业绩不佳的企业，为市场的‘价值提升’做出贡献”，正在强化标准。



目前的规则，由于其较低的财务要求，未能踢出僵尸公司。韩国金融监督委员会表示，在过去10年里，没有一只股票因低于市值或收入门槛而被摘牌。该证券交易委员会表示，以2024年为基准，有62家Kospi成份股公司和137家Kosdaq公司未达到强化标准，各占7% ~ 8%左右。



韩国政府还希望避免首次公开发行（IPO）后股价出现大幅波动。声明说，到2026年，公司应将至少40%的股份分配给承诺锁定期的机构投资者。那些发誓要长期持有股票的人将在配置上获得优势。



监管机构还将加强机构投资者参与认购过程的资格要求。此前，投资者对一些IPO的兴趣过热，导致定价不合理。现在可以实施的IPO相关改革将从4月开始生效，而那些需要更多准备的改革将从7月开始实施。



韩国金融委员会表示：“韩国证券市场在上市公司数量和市值总额方面有所扩大，但增长的质量却有所下降。”声明显示，虽然过去五年韩国上市公司数量的增长速度快于美国、日本，但摩根士丹利资本国际国家指数(MSCI Country Index)的涨幅为3.8%，远远落后于上述市场至少65%的涨幅。

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