前美联储高官杜德利列举美联储按兵不动的四大理由

BlockBeats 消息，4 月 21 日，前纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）日前撰文表示，当前市场定价暗示美联储将在 6 月货币政策会议上启动降息，期货市场预计年底前联邦基金利率将下降 75 至 100 个基点。然而上周，鲍威尔驳斥了这些预期。鲍威尔此举有四大理由：

首先，经济前景异常模糊。美国关税的快速提升远超美联储官员预期，且没有历史先例可循。

其次，美国增长潜力突然大幅下降。

第三，通胀可能连续第五年超过 2% 目标，「通胀对美联储自身行动极其敏感」，这限制了美联储应对经济疲软的空间。

第四，特朗普对美联储独立性的攻击加剧了保持耐心的必要性。如果降息被视为向白宫压力屈服，公众对央行控制通胀的信心将受损，进而推高通胀预期。特朗普的施压不仅增强了美联储等待的动机，还加剧了市场对央行独立性终结后通胀后果的担忧。若美联储今年降息，市场或将质疑这是出于经济前景变化还是行政压力。

文章指出，若就业形势急剧恶化——特别是失业率突破 4.5% 的萨姆规则阈值，美联储可能采取激进措施，届时 25 个基点的常规降息将无济于事。（金十）

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