生成人工智能？高盛表示，没关系

科技爱好者们，请戴上帽子，因为高盛刚刚在正在进行的生成性人工智能传奇中抛出了一个曲线球。在他们的最新报告中，这家投资巨头似乎已经将措辞从谨慎乐观转变为对人工智能投资的直接利益持怀疑态度。

这家全球投资银行公司2024年6月的报告《人工智能一代：支出太多，收益太少？》为那些看好人工智能的人提供了现实检验。尽管科技行业蓬勃发展，预计将在人工智能基础设施上投入惊人的1万亿美元，但该报告强调了麻省理工学院的Daron Acemoglu和高盛自己的Jim Covello的发人深省的观点。

Acemoglu估计，未来十年，人工智能将自动完成不到5%的任务，对GDP增长的贡献率仅为0.9%。Covello更进一步，认为目前的人工智能技术不具备成本效益地解决复杂问题的能力——至少不值得投资1万亿美元。

他在报告引用的一次采访中说：“人工智能牛市者似乎只是相信，随着技术的发展，用例会激增，但在生成型人工智能引入世界18个月后，还没有发现一个真正具有变革性的应用程序，更不用说具有成本效益的应用程序了。”

图片：高盛

对Jim Covello来说，这个问题与网络泡沫（对我们来说，也是加密货币）有一定程度的相似之处。然而，未来人工智能寒冬的影响将取决于该技术所能提供的真实用例。

他说：“如果人工智能技术的使用案例和采用率最终低于目前的普遍预期，很难想象（人工智能泡沫的破灭）对当今许多公司在该技术上的支出不会有问题。”。

Covello认为，在投资者因缺乏真正有意义的进展而开始失去兴趣之前，人工智能的炒作可能会再持续18个月。

这个市场处于泡沫中的问题以前甚至被人工智能界的主要声音所触及。就在一年前，现任稳定人工智能前首席执行官的Emad Mostaque警告说，生成人工智能是一种被夸大的技术。Mostaque在与瑞银分析师的对话中表示：“我认为这将是有史以来最大的泡沫。”。“我称之为‘点人工智能’泡沫，它甚至还没有开始。”

但也存在一些长期乐观情绪的空间。报告中引用的美国软件分析师Rash Rangan认为，如今的人工智能公司正在为下一代盈利行业奠定基础。

Rangan说：“人工智能周期仍处于基础设施建设阶段，因此找到杀手级应用程序需要更多时间，但我相信我们会实现的。”。也就是说，他在短期内并不是非常乐观，他还认为人工智能初创公司的时间正在流逝。

他补充道：“如果未来6到18个月内没有大规模的消费者应用程序出现，我可能会更加担心。”。

盈利能力在旁观者眼中

与之形成对比的是，高盛自己的2024年5月报告尽管语气谨慎，但实际上对人工智能的潜力赞不绝口。该报告由Joseph Briggs领导，预测生成性人工智能最终将在十年内使美国生产力提高9%，GDP提高6.1%。它描绘了人工智能为未来效率提高和经济增长奠定基础的美好图景，强调了特定部门采用人工智能的早期积极信号。

布里格斯写道：“未来生产力提高的早期信号看起来非常积极。”。报告指出，如果证明生成性人工智能有利可图，最迟将在2027年开始对经济产生有意义的影响。

这也模仿了摩根大通对整个人工智能行业的展望，该展望称，“华尔街认为，尽管人工智能股票的市盈率要低得多，但今天的人工智能领导者将实现比互联网领导者预期的更好的盈利增长。”

图片：JP Morgan

对摩根大通来说，人工智能可能会对物流或金融等行业产生重大影响，他们称之为向“人工智能2.0”的过渡

那么，为什么曲调突然发生了变化？6月份的报告指出，高成本、低回报和重大的基础设施挑战可能会阻碍人工智能的增长。

斯坦福大学的数据显示，去年，私人对生成人工智能的投资超过200亿美元，但2024年投资大幅下降，安永会计师事务所估计，今年将有约120亿美元进入人工智能领域。

图片：安永

不出所料，分析师预计人工智能相关股票将出现向下调整。因此，无论泡沫与否，大多数预测因素都表明人工智能市场正在经历放缓。

未来几个季度可能对决定生成性人工智能能否兑现承诺，或者该行业是否真的正走向冷却期至关重要。这可能会让许多强大的GPU闲置，因为市场重新调整了它们的预期。GPU曾经是生成性人工智能初创公司创建所有可爱的猫图片和动漫的关键。

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