法国兴业银行表示：随着日本加息 上月日元引发的股市混乱可能重现

法国兴业银行(Societe Generale)表示，8月份引发两年来最严重抛售的股市混乱的日元套息交易解除可能还没有结束。



这家欧洲银行指出，日本央行可能会继续加息，这一事态在8月初震动了市场。



7月下旬，日本央行意外加息后，投资者感到恐慌。此举引发了日元套息交易的解除，这是一种流行的策略，投资者在日本以极低的利率借入资金，投资于美国股票等其他资产。



这种抛售的影响已经消退，美国主要股指在过去一个月里收复了不少失地。但法国兴业银行全球策略师阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards）表示，在经历了数十年的通缩后，随着日本利率趋于“正常化”，未来可能会出现更多动荡。



日本经济也出现了令人鼓舞的迹象，表明将再次加息。爱德华兹指出，日本的工资增长20多年来首次超过了美国。



"我们一直告诫读者密切关注日本，因为它一直是市场重大走势的先驱者。" 爱德华兹在给客户的报告中称。他随后补充称:“日本利率的任何正常化都将对市场产生重大影响——不仅在短期内(通过解除日元套息交易)，而且在长期内也是如此，因为日本利率上升将限制投资流动的输出。”



一些投资者已经抓住了这种可能性，过去几个月有相当多的投资者平仓了日元空头头寸。法国兴业银行的数据显示，8月份净未平仓合约增加，这表明多数投资者不再做空日元。



爱德华兹说，与此同时，美国经济前景看起来不稳定，这可能会损害美国股市。他指出，过去一年美国劳动力市场表现疲软，科技行业的盈利乐观情绪不断下降。近年来，科技行业在标准普尔500指数成分股的回报率中占了很大一部分。



“日元套息交易是否还有立足之地？我们需要密切关注日元套息交易的另一面，科技股价格下跌也可能解除该交易。我们正在密切关注美国科技公司每股收益乐观情绪的下降。”爱德华兹补充道。



几个月来，爱德华兹一直在呼吁美国经济衰退和股市崩盘，尽管许多经济学家表示，美国经济总体上仍处于稳固的基础上。第二季度GDP超出预期，而通胀继续降温。与此同时，招聘情况仍然乐观，虽然失业率上升，但7月份仍接近几十年来的低点。

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