里昂：维持越秀地产(00123)“跑赢大市”评级 目标价大削至4.2港元

智通财经APP获悉，里昂发布研究报告称，维持越秀地产(00123)“跑赢大市”评级，但因为销售放缓及持续的毛利压力，下调公司今明两年的盈利预测分别35%及36.6%，以反映销售放缓及毛利侵蚀，目标价相应由11港元大削至4.2港元。越秀地产年初至今的销售虽然落后于其全年目标，不过仍跑赢大部分该行有追踪的内房股。该行相信，公司因为比同行更加积极补充优质的土地储备，在可见的未来应可持续提高市占率。

该行指出，公司首七个月的销售额录得604亿元人民币，同比跌34.4%，比起中国房产信息集团(CRIC)的头100名地产商的同比跌幅39.4%仍略优胜。而今年首七个月的销售额相等于今年全年目标的41%，该行料公司要达到其全年销售额目标具挑战性。公司今年首七个月合约销售均价较去年低8.2%，加上库存减值或会影响盈利能力，故预期今年上半年及全年业绩将会温和倒退。公司在今年上半年共花费121亿元人民币增加土地储备，并集中于一、二线城市，该行相信此举有助未来销售跑赢同业。

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