华尔街警告投资者做好美国股市下跌的准备

华尔街一些大公司的股市预测专家齐声警告客户，由于经济数据不断恶化，股市估值高企，要做好回调的准备。

周一，摩根士丹利（Morgan Stanley）、德意志银行（Deutsche Bank AG）和Evercore ISI都警告称，标普500指数近期将在未来几周和几个月内出现下跌。此前，该指数从4月份的低点大幅反弹，达到了前所未有的水平。

摩根士丹利策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）预计，随着关税打击消费者和企业资产负债表，本季度将出现至多10%的回调。Evercore的朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）预计降幅会更大，最高可达15%。德意志银行以帕拉格·塔特（Parag Thatte）为首的一个团队指出，考虑到股市已经上涨了三个多月，股市早该出现小幅回落。

“过去几周，我们注意到投资者应该预期第三季将出现温和回调。”威尔逊在给客户的报告中称。

上述呼吁发出之际，人们对美国经济的担忧日益加剧。上周的数据显示，通胀上升，就业增长和消费者支出疲软。此外，股市正进入通常是一年中最疲软的时期。彭博社汇编的数据显示，过去30年里，标准普尔500指数在8月和9月表现最差，每月平均下跌0.7%，而其他月份平均上涨1.1%。

此外，股票已经变得昂贵。标准普尔500指数的14天相对强弱指数上周突破76点，这是自2024年7月美国股市去年夏天短暂见顶以来的最高点，也超过了市场技术人士视为过热迹象的70点水平。

期权交易也显示出对经济低迷的担忧，因为对冲另一波暴跌的成本变得更加昂贵。与防范类似反弹的合约成本相比，防范SPDR标准普尔500指数ETF信托（SPY）未来60天下跌10%的合约成本徘徊在自2023年5月地区银行业危机以来从未见过的水平附近。

不过，尽管短期内存在担忧，但这些警告也附带了一个重要的看涨警告：如果出现下跌，那就买进。

在Evercore，伊曼纽尔强调，尽管市场预期会出现波动，但股市的长期牛市仍然完好无损，他建议客户继续投资，尤其是那些利用人工智能热潮的公司。德意志银行的塔特指出，从历史上看，标准普尔500指数平均每一个半至两个月出现3%左右的小幅回调，每三至四个月出现5%或更多的大幅回调。

“我们逢低买入。”威尔逊告诉客户。

到目前为止，交易者们都听从了这些建议。标准普尔500指数和纳斯达克100指数在上周五出售美联储将很快降息的乐观情绪后，周一都上涨了1%以上。

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