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流动性挤压市场投资者逃离美国国债

admin 2025-04-14 17:03:08 财经已有人查阅

导读美国30年期国债收益率一度飙升至5%以上，之后收于4.85%，高于特朗普公布关税之前的4.45%。

由于市场对唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税感到恐慌，美国国债收益率上周三一度突破5%，美国政府债券已进入“崩盘”状态。

美国30年期国债收益率一度飙升至5%以上，之后收于4.85%，高于特朗普公布关税之前的4.45%。

30年期美国国债收益率最近一次在3年内上涨这么多是在1982年1月，当时收益率为14%。

作为全球借贷成本基准的10年期国债收益率一度飙升至4.51%，随后回落至4.37%，当日上涨0.11个百分点，而上周一还不到3.9%。

对冲基金Tolou Capital Management创始人斯宾塞·哈基米安（Spencer Hakimian）将美国债券市场的表现称为“崩溃”。

其他人将其与特朗普的“利兹·特拉斯时刻”进行比较，此前这位前首相因担心她的无资金减税而导致政府债券市场飙升。

特朗普曾表示，他的目标是压低美国国债收益率，使美国政府债务再融资变得更便宜。

周末，特朗普转发了一段视频，声称他试图“有目的地”让经济崩溃，以降低美国国债收益率。

尽管政府债券传统上被视为安全资产，但分析师们表示，一些头寸正在出清，以弥补市场其他领域的损失，从而挤压了流动性。

对冲基金普遍押注美国国债的表现将优于利率掉期，但由于银行目前正在抛售公债，为恐慌中撤资的客户筹集现金，因此掉期利率被推低至远低于收益率的水平。

与此同时，其他人表示，特朗普在关税问题上的不稳定行为可能损害了美国政府的信誉，导致债券收益率飙升。

上周二，美国国债拍卖的三年期国债吸引了疲弱的需求，这对上周三晚些时候拍卖的390亿美元10年期国债和周四拍卖的30年期国债来说是一个不祥的迹象。

德意志银行（Deutsche Bank）的分析师解释说，这种“令人难以置信的激进抛售”表明，美国政府债券正在“失去其传统的避险地位”。

Pepperstone策略师迈克尔·布朗（Michael Brown）还表示，这种“缺乏持有美国国债的意愿”可能表明，“机构对美国的信心继续受到侵蚀”。

然而，AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德（Russ Mould）甚至指出，一些人猜测，“中国和其他各方正在抛售所持资产，作为一种报复工具”。

“无论如何，短期情况都非常可怕，国债与股市的抛售如此剧烈，市场混乱无处不在。”布朗补充道。

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