海泰新光获德邦证券买入评级，短期承压，看好下半年环比改善

8月18日，海泰新光获德邦证券买入评级，近一个月海泰新光获得2份研报关注。

研报预计，2024年上半年，海泰新光实现营业收入2.2亿元，同比下降17.7%，实现归母净利润7055万元，同比下降21.02%，实现扣非归母净利润6468万元，同比下降24.55%。分季度看，公司Q2实现收入1.03亿元，同比下降13.91%。另外，公司Q2实现归母净利润3211万元，同比下降21.43%。研报认为，此降幅的主要原因是海外建厂、研发费用等持续投入所致，同时，公司销售费用率为4.65%，管理费用率为10.91，研发费用率为13.98%。

研报认为，前期高基数叠加下游客户降库存导致业绩承压，下半年有望改善。此外，公司在美国的子公司美国奥美克已经通过了美国客户的认证，可以在美国子公司进行内窥镜成品生产和销售。今后，公司还会进一步加快泰国子公司的生产能力建设和相关认证进度，进一步降低国际政策如关税对公司业务的潜在影响。我们认为，随着下游客户库存量下降至一定水平，下半年进货节奏有望加快，带动公司内窥镜业务提速。

风险提示：地缘政治风险，市场竞争加剧风险，渠道拓展不及预期风险等。

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