欧洲央行降息幅度会有多大？

　　汇通财经APP讯——市场和经济学家都一致认为欧洲央行将降息，欧洲央行的官员们似乎在公开讨论应该降息多少。无论是哪种情况，市场都在预测即将召开的会议将偏向鸽派，具有讽刺意味的是，这为反弹创造了条件。

　　在夏末和秋季，欧元兑美元已经连续两个月呈现下行趋势。但随后公布的最新GDP数据显示，欧洲经济增长加速，而美国放缓。自那以后，该货币对成功反弹了一点，关于平价的讨论也少了很多。但反弹表明，推动欧元价格上涨的是经济增长，而非通胀。对于市场将如何对央行的举措作出反应，这具有重要意义。

    几乎所有接受最新调查的经济学家一致预测，欧洲央行将在周四会议结束时降息25个基点。少数反对者赞成降息50个基点。市场则略微温和一些，预计降息25个基点的可能性为90%，降息50个基点的可能性为10%。

　　这意味着，无论欧洲央行做出什么决定，欧元都有波动的空间。即使在最有可能的情况下，即拉加德和他的同事们支持25个基点的目标，然后市场可能会重估那10%的可能性，给欧元带来些许提振。另一方面，如果欧洲央行真的像许多“南方”国家所要求的那样降息50个基点，那么市场将有一个更大幅度的下跌，以重估90%未实现的预测。

　　尽管最近通胀有所上升，但市场总体上预计欧洲央行将相当温和。这是因为预计CPI将在今年年底左右回升，然后在2025年初回落到目标水平。人们的想法是，面对近乎停滞的经济，欧洲央行不会想等那么久才放松货币政策。这意味着，预计降息25个基点的同时，同时还会有一份声明和一场新闻发布会，为下次会议进一步放松货币政策敞开大门。如果这种情况没有发生，那么市场可能会做出反应，好像欧洲央行变得更加强硬一样。

　　人们强烈感觉到未来会放松货币政策。经济学家预计明年将降息100个基点，市场则更为温和，预计明年年底前将降息150个基点。这使得欧洲央行更有可能出现意外上行而非下行，给欧元带来上行风险。但由于宽松倾向依然强烈，这一上行可能会很快消退。

　　分析人士似乎认为，明年特朗普再次入主白宫后，欧洲央行可能会忽视欧洲的政治动荡和可能征收的关税。但是，这可能会在新闻发布会上提出来。政治不确定性也不能完全忽视，因为风险溢价推高了债券价格，影响了欧元。

　　随着市场似乎认为欧洲央行目前优先考虑经济增长，而不是高通胀的最后阶段，市场关注的焦点可能转向欧洲央行的经济预测。欧洲央行花了几十年时间对抗低增长、低通胀的局面，可以理解它希望避免重蹈覆辙。市场可能会关注欧洲央行是否预计明年早些时候经济会回升，以便预计未来宽松政策的可能性。

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