为什么即将到来的美国通胀报告可能比市场认为的更重要

美国银行（Bank of America）周一在一份报告中称，市场对通胀的担忧已经缓解，但定于周三公布的美国11月物价数据对股市的影响将超出投资者的想象。



11月消费者通胀指数报告将于周三公布。经济学家预计，数据将显示物价同比上涨2.7%，略高于10月份2.6%的涨幅。



美国银行策略师表示，通胀数据可能对股市尤其有影响，此前数月市场对CPI数据反应平淡。



该行称，在最新的通胀数据出炉之前，期权定价暗示周三标准普尔500指数将波动0.64%，这将是自2021年通胀开始上升以来与CPI相关的最小波动。



尽管对美国经济增长的担忧自夏季以来有所缓解，但通胀似乎又在缓慢上升。策略师们提到了彭博通胀意外指数（Bloomberg Inflation Surprise Index），该指数显示，最新的通胀数据标志着5月份以来CPI涨幅最大的意外。

策略师表示：“在这样的背景下，我们认为今年剩下的两个重大事件（CPI和FOMC）可以决定市场的近期方向。疲软的数据可以为年底的反弹扫清道路，12月下半月是一年中第二强劲的时期。”策略师们并补充说股市在当月下半月平均上涨1%。

“相反，数据走强可以缓解波动性，尤其是在大选后反弹5%之后。”



重要的是，通胀数据将影响美联储的下一个利率决定。意外上行可能会提高美联储比市场预期更早暂停降息周期的可能性。



美国银行补充道：“我们认为，CPI数据将足够疲软，足以确认12月份的降息。也就是说，这种风险可能是单方面的。鉴于政策前景的不确定性，强于预期的报告可能会导致更多的降息排除，而弱于预期的报告可能会导致更多的降息。”



根据CME FedWatch Tool的数据，市场认为美联储在下周的会议上再降息25个基点的可能性约为86%。



然而，除此之外，就不那么确定了。明年1月再次降息的可能性已降至22%左右，而投资者认为，在12月降息后，利率保持不变的可能性为67%。

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