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日元VS瑞郎！国际贸易冲突或再次升温，哪种货币是避险优选？

admin 2024-11-28 10:37:16 财经已有人查阅

导读汇通财经APP讯——美国当选总统特朗普最近宣布征收新关税引发了人们对避险货币日元的兴趣以对冲更广泛的贸易冲突这种兴趣部分源于2019新关税公告导致日元升值然而高盛表示当前的宏观经济和市场状况表明日元的强势可能不如过去那么明显而且这一次日元可

　　汇通财经APP讯——美国当选总统特朗普最近宣布征收新关税，引发了人们对避险货币日元的兴趣，以对冲更广泛的贸易冲突。这种兴趣部分源于2019新关税公告导致日元升值。然而，高盛表示，当前的宏观经济和市场状况表明，日元的强势可能不如过去那么明显，而且这一次日元可能不是理想的对冲工具。

导致日元走软的两大因素

　　高盛指出了两个可能导致日元支撑减弱的关键因素：

　　①美国PCE数据：

　　2019年之前，美国核心PCE平均为1.5%。

　　目前，该数据在2022年达到近5.7%的峰值后为2.65%。这种差异表明，美联储在2025年可能会减少降息次数，这与2019年美联储最终采取降息措施的情况不同。

　　②特朗普的第二任总统任期

　　特朗普赢得第二次任期，其准备采取市场熟悉的关税政策，这一事实可能会导致市场的反应不那么剧烈。

　　尽管日元的避险地位可能会在局势升级时提供一些支撑，但其升值潜力似乎有限。

　　高盛强调，美国宏观经济背景仍然是日元表现的最重要驱动因素。

　　选择避险方面，高盛更青睐瑞郎

　　相比之下，高盛更支撑瑞郎。高盛表示，如果国际贸易冲突的严重程度超出预期，瑞郎可能是比日元更有利的“多头”头寸。

　　这一评估背后有两个主要原因：

　　①对欧洲增长的影响：贸易冲突预计将对欧洲增长产生重大负面影响。在这种情况下，瑞士法郎可以为欧洲经济前景的恶化提供保护。

　　②美债收益率下行空间有限：美国国债收益率下降的潜力似乎有限。这一因素进一步增强了瑞郎作为多头头寸的吸引力。

　　尽管该报告强调了日元作为抵御美国经济衰退担忧的历史性作用，并承认由于其避险地位和政策不确定性，日元在明年将小幅贬值，但如果增长前景显示出对经济衰退加剧的抵御能力，瑞郎将成为更具吸引力的选择。