搭乘中国股市史诗般涨势的富达基金 现在开始重新买入股票

富达国际（Fidelity International）的乔治·埃夫斯塔索普洛斯（George Efstathopoulos）在9月底成功地赶上了中国股市的大幅上涨之后，由于预期财政刺激措施将提振经济，他再次增持中国股市。



这家总部位于新加坡的基金管理公司管理着约30亿美元的资产。在最近一轮股市反弹期间，他通过香港从自己的敞口中获利后，于上周转为在内地上市的中型股。他关注的是沪深500指数，该指数今年的涨幅落后于蓝筹股沪深300指数。



中国“有能力，也会采取必要措施，确保国内经济体面增长。”埃夫斯塔索普洛斯上周在接受采访时表示。他补充称，在岸股市对地缘政治的影响“更有免疫力”，中盘股也应更多受益于刺激措施。



这种乐观情绪让这位富达基金经理与一些华尔街策略师形成了鲜明对比。在唐纳德·特朗普（Donald Trump）赢得美国大选以及中国推出财政方案后，这些策略师对中国股市变得更加谨慎。在经济周期中投资中国债券和股票的埃夫斯塔索普洛斯认为，如果美国当选总统威胁征收关税成为现实，北京方面可能有足够的政策火力来部署。



今年以来，中国股市大幅波动，今年2月曾跌至五年低点，9月底的货币刺激举措推动沪深300指数在短短六个交易日内上涨32%。



事实证明，这种波动对这位富达基金经理来说是件好事，他也从1月份下跌期间的买入中获利。今年夏天，他将中国股票在投资组合中的占比提高到4%左右，随后随着9月份中国股市的飙升，他将中国股票的占比降至1%。随着最近国内中型股的加入，他的持股现在回到了“3-3.5%左右”的水平。



埃夫斯塔索普洛斯负责管理富达的全球多元资产增长和收益基金，该基金过去一年的回报率为9.5%。该公司表示，该策略的目标是在整个周期内实现7%至9%的年回报率。



他一直在利用差价合约（contracts for difference，CFD）等衍生品重新充实自己的中国头寸，以取代此前对恒生中国企业指数（Hang Seng China Enterprises Index）期货的头寸。



*不那么乐观*

在一个看空观点重新抬头的市场中，他在中国的押注可能显得大胆。自10月8日的高点以来，股市已经失去了动力，因为财政政策把重点放在解决债务问题而不是刺激消费上，令投资者失望。



有充足的理由保持谨慎。最新的经济数据好坏参半——零售销售有所改善，但通缩压力依然存在。随着特朗普任命对中国鹰派的官员担任关键职位，中美紧张局势将加剧。



然而，在埃夫斯塔索普洛斯看来，北京方面在动用“火箭筒”刺激经济之前，等待关税问题更加明朗是有道理的。与特朗普第一任总统相比，中国的出口渠道也更加多样化。



他说：“你想看看弥合差距的潜在损害是什么。”如果财政刺激措施带动国内消费，“沪深500指数可能将成为最大赢家。”

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