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Uni挖矿的币从何而来？揭秘UNI代币的释放与分配机制

admin 2025-11-15 14:49:21 币圈百科已有人查阅

导读

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在去中心化金融（DeFi）的浪潮中，Uniswap（UNI）作为全球最大的去中心化交易所之一，其代币UNI不仅具有重要的治理功能，也成为了许多用户关注的焦点，提到“挖矿”，很多人会联想到比特币通过算力竞争获得新币的过程，但Uniswap的“挖矿”机制与传统的PoW挖矿有着本质区别，Uni挖矿（通常指向Uniswap生态中提供流动性以赚取UNI代币或其他奖励的行为）所获得的UNI代币究竟从何而来呢？本文将为您详细揭秘。

UNI代币的“源头”：总量恒定与初始分配

要理解Uni挖矿的币从哪来,首先需要了解UNI代币的起源和总量。

UNI代币是Uniswap协议的原生治理代币，于2020年9月16日通过一次“空投”（Airdrop）的方式向全球用户释放,其核心设计原则包括：

总量恒定：UNI代币的总量为10亿枚，这个总量是固定的,不会再增发。
初始分配：这10亿枚UNI代币在项目启动时就被分配到了几个不同的“金库”或“地址”中，用于不同的目的和释放周期，根据Uniswap官方公布的分配方案，初始分配比例如下：
- 43%：团队和顾问（四年线性解锁）：这部分代币分配给Uniswap团队核心成员、顾问以及早期投资者，设有4年的线性解锁期,旨在避免早期大量抛售对市场造成冲击。
- 51%：投资者（四年线性解锁）：分配给参与Uniswap融资的投资者,同样设有4年线性解锁期。
- 75%：社区（四年线性解锁）：这部分用于社区生态系统建设，包括流动性挖矿激励、合作伙伴关系、 grants等,并将在四年内线性释放。
- 25%：员工（四年线性解锁）：作为团队激励的一部分,与团队代币类似线性解锁。
- 5%：生态系统（四年线性解锁）：专门用于激励Uniswap生态系统的建设者、开发者,以及未来的合作项目。

Uni“挖矿”的本质：流动性提供者（LP）的奖励

这里需要明确一个概念：Uniswap本身并没有一个类似比特币矿工那样的“挖矿”过程来产生新的UNI代币，我们通常所说的“Uni挖矿”，更准确地说是“流动性挖矿”（Liquidity Mining），即用户向Uniswap的某个交易对（如ETH/USDC, UNI/USDT等）提供两种等值的代币作为流动性，成为该交易对的流动性提供者（Liquidity Provider, LP）。

LP们赚取的UNI代币是从哪里来的呢？

主要来源是上述初始分配中的“社区”和“生态系统”部分，这部分代币被预先设定用于激励流动性提供者，以吸引更多的资金进入Uniswap平台，增加交易深度和流动性,从而提升协议的竞争力和用户体验。

UNI代币的释放与分配机制

线性解锁（Linear Vesting）：如前所述，除了初始空投给早期用户的少量UNI外，大部分UNI代币（包括团队、投资者、社区、员工和生态系统部分）都设置了4年的线性解锁期，这意味着，无论是哪个部分，其代币都不会在项目启动时就全部流通，而是按照一定比例，在四年内逐步释放到市场上，社区部分21.75%的UNI，将在四年内（约48个月）平均每月释放约0.453%的总量。
流动性激励池（Liquidity Mining Pools）：Uniswap协议（或通过其子DAO、基金会）会将一部分用于社区和生态系统的UNI代币注入到各种流动性激励池中，当用户向特定的交易对提供流动性时，他们除了能获得交易手续费（Trading Fees）之外，还能根据其提供流动性的份额和权重,从这些激励池中按日或按周获得UNI代币作为额外奖励。
手续费与UNI奖励的分离：LP获得的收益主要包含两部分：
- 交易手续费：这是用户在Uniswap上进行交易时自动产生的0.05%（或某些交易对0.3%，如UNI交易对）的手续费，这部分费用由所有LP按比例分享，这是LP的基础收益,与UNI代币的释放无关。
- UNI代币奖励：这部分才是来自上述“社区”和“生态系统”预留的、正在线性解锁的UNI代币，这是Uniswap用来“激励”用户提供流动性的“糖”，目的是鼓励更多人参与,提升协议的整体流动性。